外盘期货杠杆 中信证券：绿电交易专章发布 绿电市场有望快速扩容

　　中信证券指出，国家发改委、国家能源局印发《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》，从国家层面推出统一规范，有望推动绿电市场规模快速扩大，扫清发展障碍并建立绿色能源生产消费的市场体系和长效机制外盘期货杠杆，推动绿色电力交易融入电力中长期交易，在市场中反映绿电的电能量和绿色价值。

　　公用环保｜绿电交易专章发布，绿电市场有望快速扩容

　　国家发改委、国家能源局印发《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》，从国家层面推出统一规范，有望推动绿电市场规模快速扩大，扫清发展障碍并建立绿色能源生产消费的市场体系和长效机制，推动绿色电力交易融入电力中长期交易，在市场中反映绿电的电能量和绿色价值。

　　▍绿电交易专门规则发布。

　　国家发改委、国家能源局近日印发《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》，明确绿电交易属于电力中长期交易范畴，适用于《电力中长期交易基本规则》，“专章”补充的主要内容包括绿电交易定义、交易组织、交易方式、价格机制、合同签订与执行、交易结算及偏差处理、绿证核发划转等。

　　▍出台统一文件，推动绿电市场发展。

赫伯特（Frank Herbert）的《沙丘》，现在已成科幻中的经典。前三部有时被称为“沙丘三部曲”，但这个系列一共有六部作品，依次如下：

摩登时代，一般指包括两次世界大战在内的三十年（1914-1945）。这一时期，上海被称为远东第一大商埠，拥有繁荣的历史。城市的现代化发展，孕育出了“摩登风格”的都市文化，延续了装饰艺术和新艺术风格，并向现代主义前进。

　　绿电交易在还原绿色环境价值、推动清洁低碳转型、促进绿色电力消费方面发挥着重要作用，近年来绿电交易规模增长迅速，2023年国内绿电交易规模已达697亿千瓦时。目前各地绿电交易在交易规则、组织方式、价格机制等方面差异较大，且部分省份仍未组织绿电交易或未实现常态化开市，亟需在国家层面统一，推动各地绿电交易在交易组织、价格机制、信息披露等方面规范统一，发挥市场作用，合理反映绿电的电能量和绿色价值。

　　▍明确职责及价格机制等，推动绿电交易落实。

　　“专章”明确规定了各方职责，国家发展改革委、国家能源局加强对各地绿色电力交易工作指导；电网企业切实履行电量计量、电费结算责任，保障绿色电力交易合同执行；电力交易机构为经营主体提供绿色电力交易便捷服务。此外，“专章”明确绿电交易组织形式，包括省内和跨省区绿电交易，组织方式主要包括双边协商、挂牌交易等；明确绿电价格机制，价格包括电能量价格与绿证价格，除国家有明确规定的情况外不得对交易进行限价或指定价格；明确合同执行与偏差处理方式，合同应明确交易电量、价格等事项，绿电交易电能量部分与绿证部分分开结算。

　　▍风险因素：

　　终端用电需求不及预期；新型电力系统建设进展缓慢；电力市场建设不及预期；电力体制改革推进不及预期；新场景商业模式不成熟。

　　▍投资策略：

　　公用事业行业基本面正处于上行趋势中，行业体制改革持续深化正为行业注入活力，且估值仍有一定安全边际外盘期货杠杆，同时宏观势头偏弱有利于偏防御性的公用事业。

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